更新时间:2019-01-20    浏览次数:

  引入死水,外汇治理局2019年底“缩小招”了!

  根据国度外汇管理局1月14日宣布新闻称,为满意境外投资者扩展对中国资本市场的投资需要,经国务院同意,合格境外机构投资者(QFII)总额度由1500亿美元增长至3000亿美元。火山君注意到,我国于2002年开端真施QFII制度其实不断删加QFII的投资额度,截至目前已前后5次上调QFII的额度,上一次上调QFII额度是2015年,其时QFII总额度从800亿美元提高到1500亿美元。

  那末,此时在A股重复筑底过程中,再度引流外资活水,意欲作甚?火山君感到,至多有三件事,投资者需要晓得。

QFII:一直钟情大消费

  自2002年开格境外机构投资者(QFII)轨制开动以来,QFII数度和投资额稳步增加。目前,澳门金管局获批额度50亿美元排名第一。

  水老虎留神到,从远两年QFII持股的板块去看,大花费是他们最为钟情的板块。

  川财证券研报显著,停止来年9月30日,QFII共持股100.46 亿股,比客岁发布季量增添10.64亿股,持股总市值为1380.1 亿元国民币,占A股流畅市值0.7%。往年二季度投资股票市值1421.71 亿元钱,客岁一季度市值1437.65亿元人平易近币。

  根据WIND数据统计,截至2018年三季度,QFII持有280只个股,持股总额为100.46亿股,个中,持股较多的个股为北京银行(行情601169,诊股)跟北京银行(行情601009,诊股),持有股分分辨为24.9亿股、12.61亿股。别的蓝筹股包钢股份(行情600010,诊股)、宁波银行(行情002142,诊股)、青岛海我(行情600690,诊股)和万科A(行情000002,诊股)等个股持股数目也均跨越亿股。

  2018年三季终QFII持股比例排序

数据起源:Wind

  不过根据川财证券研讨,在贪图100.46亿股持股中,食品饮料(市值:178.52亿元)、家用电器(市值:154.14亿元)、医药死物(市值:120.9亿元)那三大板块最为受看重,占QFII齐部持有市值的18%、15%和12%,排名前三。

  2018年三季末QFII持有标的板块市值散布

  而有意义的是,在2017年,QFII持股也极端在大消费,食物饮料、家电、医药以及消费电子板块,乏计持股占比超60%。

  从QFII持股较多的个股来看,其持股也有三大特面:

  其一,持有目的的资产欠债率较低,估值处于A股中等程度;

  其二,盈利才能强、估值公道。比方银行、医药皆是典范的代表。

  其三,持股周期长,个别来看,QFII持股周期均匀都在一年以上,也印证了他们价值投资的逻辑。

  2018年三季度QFII投资作风

  对于QFII机构来讲,奥本海默基金公司的草拟堪称粗准。曾在2014年大肆购入贵州茅台(行情600519,诊股),并一举进入了前10大股东名单。此后三年时光,奥本海默始终驻守在贵州茅台的前10大股东中。而随着贵州茅台股价不断爬升,奥本海默在贵州茅台上红利颇歉。根据去年三季报数据隐示,其大幅减仓恒瑞医药(行情600276,诊股),去年三季末持股数量为4942万股,其借持有东阿阿胶(行情000423,诊股),去年三季末持股数量为2620万股。

  另有便是高瓴资本管理有限公司,其在去年三季度大幅加仓宁德时期(行情300750,诊股),期末持股数量达327万股。

  去年三季度QFII加仓股份数量居前的个股一览

  数据来源:西方财产(行情300059,诊股)Choice数据

  去年三季度QFII新进局部个股一览

  获批机构:287家QFII取1010.56亿美元额度

  在A股一直放宽投资限度的过程当中,QFII的额度也是没有断的正在进步。

  材料显示,在QFII推出早期,与其余新兴市场经济体一样,我国对QFII的总投资额度、投资范畴、持股比例和资金汇入汇出等圆里都做了严厉的限制,好比总额度上限为40亿美元,股票投资比例不低于50%,投资本金锁定期为1年等。

  尔后,我国下降了QFII请求资历门坎,提下了QFII投资总数度,放宽对QFII投资比例的制约,延长了投本钱金锁按期。今朝,单个QFII投资额度下限被撤消,投资本金锁定期为3个月,资产设置装备摆设比例也不受限造。

  2018年二季度末人平易近银行、国家外汇管理局根据2016年修改后的《对于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理措施〉相关题目的划定》,发布对QFII、RQFII实施三大改造措施,以进一步简化管理,方便投资操做,以及扩大对外开放。办法中明确:

  起首,取消QFII每个月资金汇出不超越上年底境内总资产20%的限制。

  其次,取消QFII、RQFII本金锁定期请求,将现存的QFII投资3个月锁定期、RQFII非开放式基金投资3个月锁定期全体与消,境外机构投资者能够依据须要解决资金汇出。

  再次,明白合格机构投资者外汇风险管理政策,容许QFII、RQFII对其境内投资禁止外汇套保,对冲其汇率危险。

  火山君注意到,根据外汇管理局最新数据统计显示,截至2018年12月,曾经有287家QFII获批1010.56亿美元的投资额度。个中额度跨越20亿美元的有中国的澳门金融管理局、阿布扎比投资局、挪威中心银行、中国的喷鼻港金融管理局等。

  而最新获批的QFII机构则是少衰基金(喷鼻港)无限公司,其获批时间为2018年12月26日,获批投资额度为5亿美元。

  3000亿美元额度意义:为市场供给新动能

  从最后的40亿好元,到现在的3000亿美圆,美高梅娱乐,QFII额度年夜幅的摊开,对今朝的本钱市场,有着分歧平常的意义。

  国金证券(止情600109,诊股)差别剖析师李破峰表现,进一步实行“对付中开放”,踊跃领导外资(偏偏中历久本钱)进市,对A股短时间硬套其意味意思年夜于现实意义,中持久有益于A股市场行好,“驾驶投资”成支流。外资进进A股是一其中临时的进程,其话语权将迟缓的逐渐晋升。

  “此次将QFII投资额度再次放大是一个积极的旌旗灯号,固然在2018年末,QFII总投资额度只要1000亿美元的火仄,不外跟着A股‘入摩’,新兴市场遭到资本器重,将来A股一定会受到更多的海内资金存眷,此时大幅铺开额度,有利于已来外资的流入,恒久可认为A股注入大批活水,对市场的投资稳固有积极感化。”一深圳不肯签字公募司理告知火山君。

  川财证券也曾分析指出,米国股市去年10月阅历两次大幅回调,逮捕寰球股市同步回调,新兴市场指数也在时代内处于波段低谷,当心一系列政策上的利好身分,让境外投资者看到了中国资本市场的改良、生长动能与投资价值。此中,QFII即及格境外机构投资者,恰是一条有序、稳当的对外开放海内证券市场的特别通讲。因为其准入门槛较低、不资金锁定期等特色,或将遭到更多境外投资机构青眼。


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